研报掘金丨华夏证券:贵州茅台全体盈余保持稳定,予“增持”评级

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华夏证券研报指出,2024年贵州茅台(600519.SH)的营收保持常态增加,但增幅略回落。除三季度外,一、二、四季度的营收增加均同比回落。2024年,茅台酒销量46412.95吨,同比增10.22%,增幅较上年回落0.88个百分点;系列酒销量36919.81吨,同比增18.47%。预算2024年茅台酒出厂均价提高4.59%,增幅较上年回落1.07个百分点。2024年茅台酒的量价均有所增加,但增幅较2023年略回落。2024年,茅台酒录得毛利率94.06%,较上年下降0.06个百分点;系列酒录得毛利率 79.87%,较上年升高0.11个百分点。公司2024 年全体盈余保持稳定。给予公司“增持”评级。

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